株式市場は巨額の資金流入からの後押しを待つ

VN指数は、底値買いの需要が明らかに改善したおかげで、4週間連続の下落の後、最初の週の回復を記録したばかりであり、指数がより高い抵抗帯に向かうという期待が開かれています。

週の終わりに、VN指数は1,824.53ポイントで取引を終え、前週末比1.84%増加しましたが、ホーチミン証券取引所(HOSE)の平均取引額は約15兆ドン/セッションに増加しました。

資金は主にビングループ(VIC、VHM、VRE)に集中しており、証券、銀行グループの支援も受けています。一方、外国人投資家が引き続き多額の売り越しを行うことは、投資家が懸念していることです。市場の流動性について評価すると、いくつかの見解では、真に持続可能な回復の勢いを得るためには、市場は広がるコンセンサスと、より大きな資金の流れからのブレイクスルーが非常に必要であるとされています。

DSC証券会社は、いくつかの条件を提示しました。第一に、市場は流動性の爆発を伴う十分に強力な離脱局面を迎える必要があります。

第二に、資金は大型株グループに集中する必要があります。底打ち段階の後、資金は通常、かなり明確な順序で移動します。最初にVN30グループ、特に市場をリードする銀行株が続きます。次に証券、鉄鋼、中型株企業グループが続きます。最後に、高揚感が広がると、資金は小型株や投機株に向かうようになります。これは、ほとんどの大きな成長サイクルで繰り返されている法則です。

第三に、支援するのに十分な強力なマクロストーリーが必要です。言い換えれば、大規模な資金の流れは、中長期的に信頼を維持するのに十分な強力な触媒を常に必要としています。

上記の3つの条件と比較すると、DSC証券会社の評価によると、現在の市場は依然として大きな上昇波の要素を十分に満たしていないことがわかります。

現在、市場は横ばいシナリオに従っており、流動性は低い水準を維持し、徐々に減少しています。投資家はまだ積極的に売り込んでいませんが、資金を投入する準備もできていません。

先週は、多くの株式が大幅に上昇し、短期的な利益をかなり良好に生み出しましたが、資金は中小規模の銀行と中型時価総額の証券株に集中しました。一方、市場を牽引する銀行グループは、まだ十分な資金を十分に引き付けていません。これは、現在の資金が、新たな上昇トレンドを構築している機関投資家の資金よりも短期的な投機的であることを示しています。現在のマクロ経済状況も、予想よりも不利です。市場は、米連邦準備制度理事会(FRB)からのかなり強硬な見解を目撃しています。6月の会合で金利を据え置いたにもかかわらず、FRBはインフレに対して依然として慎重な兆候を示しています。したがって、2026年の利下げの期待は大幅に弱まっています。

これは、世界中のリスク資産にとってポジティブな兆候ではありません。ベトナムは低金利水準を維持したいと考えていますが、一般的な傾向に逆行することは困難です。したがって、現在の金融環境は株式市場を実際にはサポートしていません。Kafi証券会社は、今週の市場の取引動向について、1,780〜1,800ポイントの範囲が最初にサポートの役割を果たすと述べています。回復の勢いは依然として主要株グループに大きく依存していますが、一般的な価格水準は引き上げられ、売り圧力は低い水準を維持しています。

短期的には、VN指数は急速な回復の後、1,800〜1,810ポイントのサポートゾーンを再テストするために変動が発生する可能性があります。ただし、資金の流れが業界グループ間で循環し続けるため、回復傾向は維持されます。

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